Le régime chaviste a annoncé mercredi le début formel d'un processus de restructuration de la dette extérieure du Venezuela et de la compagnie pétrolière nationale PDVSA, dans le but de renouer avec le système financier international après des années de non-paiements, d'effondrement économique et d'accusations de corruption liée à la gestion des ressources publiques.
La mesure vise à renégocier des obligations qui, selon des calculs privés, pourraient dépasser 170 milliards de dollars entre obligations en défaut, prêts bilatéraux, intérêts courus, demandes d'arbitrage et procès internationaux découlant des expropriations réalisées sous le gouvernement de Hugo Chávez.
Dans un communiqué, le régime vénézuélien a indiqué que le pays entamait un processus « formel, global et ordonné » de renégociation de la dette. Le texte maintient que l'objectif sera de « reconstruire la capacité du pays à mobiliser des financements, à attirer les investissements et à stabiliser l'économie ».
Toutefois, les spécialistes consultés sur le processus soulignent que le Venezuela se heurte à des obstacles importants pour faire avancer une restructuration d’une telle ampleur. Parmi eux figurent les sanctions financières toujours en vigueur, l'absence de données officielles actualisées et le réseau complexe de créanciers et de litiges ouverts devant différentes juridictions internationales.
La Banque centrale du Venezuela a cessé de publier des chiffres complets sur la dette extérieure en 2018, alors que son montant s'élevait à environ 90 milliards de dollars. Depuis lors, l’opacité des comptes publics est devenue l’une des principales questions contre l’appareil d’État vénézuélien et contre la gestion économique développée pendant des années par le chavisme.
Des organisations indépendantes et des analystes financiers soutiennent qu'une grande partie de la dette est survenue sur fond d'allégations de détournement de fonds, de détournement de fonds et de corruption au sein de PDVSA, une entreprise qui est passée du statut d'une des sociétés pétrolières les plus importantes d'Amérique latine à un symbole de détérioration institutionnelle et de déclin productif.
La compagnie pétrolière d’État a cessé de payer ses obligations en 2017 et a depuis lors accumulé des intérêts impayés et de multiples demandes de la part de ses créanciers internationaux. L'effondrement de la production pétrolière, combiné aux sanctions américaines et à des années de contrôle de l'État, a aggravé l'incapacité de payer du pays.
L'avocat vénézuélien José Ignacio Hernández a averti que les conditions ne sont pas encore suffisantes pour une renégociation complète.
« Le Venezuela n'a pas les capacités nécessaires pour entamer officiellement le processus de renégociation de la dette », a-t-il déclaré. Comme il l'a expliqué, les problèmes liés aux sanctions et au manque de clarté quant au volume réel des obligations impayées persistent.
Malgré ces difficultés, Caracas tente d’envoyer des signaux d’ouverture aux marchés internationaux après le changement politique survenu cette année, après la capture du dictateur de la drogue Nicolás Maduro. Son successeur, Delcy Rodríguez, a promu des réformes dans les secteurs pétrolier et minier pour attirer les investissements privés et améliorer les relations avec Washington.
Les États-Unis ont assoupli certaines restrictions ces derniers mois et autorisé certains services liés à une éventuelle restructuration. Cependant, le Département du Trésor maintient toujours l'interdiction des négociations et des opérations directes avec les obligations vénézuéliennes et la dette de PDVSA.
En parallèle, le Venezuela a engagé la société financière Centerview Partners pour conseiller le régime tout au long du processus. Du côté des créanciers, des mouvements de coordination ont également commencé entre fonds d'investissement et groupes financiers cherchant à récupérer une partie des actifs compromis.
Les analystes internationaux préviennent que la renégociation pourrait devenir l’un des processus de dette les plus complexes des dernières décennies en raison du nombre de créanciers impliqués et de la détérioration institutionnelle accumulée au fil des années.
« L'annonce officielle n'est que la première étape d'un processus vaste et extrêmement complexe », a déclaré William Snead, analyste financier à New York.
Fernando Losada, directeur d'Oppenheimer & Co., a déclaré qu'en plus des sanctions, il existe d'autres facteurs qui compliquent le scénario.
« La coordination entre les créanciers, les litiges et les décisions internationales rendront le processus particulièrement difficile », a-t-il expliqué.
Alors que le régime vénézuélien tente de présenter la restructuration comme une nouvelle étape économique, l’ampleur de la dette, le manque de transparence dans la gestion des fonds publics et l’histoire de corruption autour de PDVSA continuent d’être quelques-uns des principaux défis pour retrouver sa crédibilité auprès des investisseurs et des organisations internationales.