Le président de la Banque centrale, Roberto Lagos, a affirmé que le passage de L26 à L27 ne devrait pas inquiéter et a assuré que le pays dispose de réserves internationales suffisantes.
Le véritable risque ne réside pas dans un seul centime, mais dans la durée pendant laquelle le lempira continuera à se déprécier et dans la manière dont ce mouvement se répercute sur les importations et les prix.
Ce vendredi, le dollar a dépassé la barre des 27 L par unité au Honduras et a transformé une variation relativement faible en un nouveau point d'attention pour les consommateurs, les importateurs et les entreprises.
La Banque centrale du Honduras (BCH) a annoncé un prix de vente de 27,0010 L par dollar, dans le cadre d'une tendance à la dépréciation progressive du lempira par rapport à la monnaie américaine.
Le président du BCH, Roberto Lagos, a appelé au calme et a affirmé qu'« un centime ne devrait avoir aucun impact », affirmant que le rythme de la baisse reste modéré et que le pays dispose de réserves internationales suffisantes.
Son argument repose sur un fondement important : une modification isolée d’un centime ne modifie pas en soi le coût de la vie.
Le problème apparaît lorsque ce mouvement cesse d’être isolé et devient une tendance prolongée.
Passer de 26,99 L à 27,00 L n’implique pas que le prix des produits importés augmente automatiquement le lendemain.
Mais franchir une barrière ronde a généralement un effet psychologique et commercial car il concentre l’attention sur une trajectoire déjà en cours.
Pour une économie qui dépend largement des importations, une dépréciation soutenue signifie que les entreprises et les consommateurs ont besoin de plus de lempiras pour acheter la même quantité de dollars.
Cela peut affecter les carburants, les matières premières, les engrais, les machines, les médicaments et autres biens achetés à l’étranger.
L'économiste José Murillo a averti que l'impact ne se limite pas aux produits directement importés.
Le carburant, par exemple, influence le transport et la distribution. Une entreprise qui importe des intrants peut également finir par transférer une partie de la hausse sur ses prix.
C’est l’un des canaux par lesquels une dépréciation prolongée peut alimenter les pressions inflationnistes.
Cela ne signifie pas que chaque mouvement du dollar produit une inflation immédiate, mais plutôt qu’un taux de change plus élevé rend plus cher la base de coûts d’une économie fortement connectée aux marchés extérieurs.
La politique de change du Honduras vise à maintenir la valeur interne et externe de la monnaie et à maintenir un niveau de réserves internationales lui permettant de faire face aux chocs externes.
Le programme monétaire 2026-2027 indique que les réserves internationales nettes ont clôturé l'année 2025 à un niveau record de 10 219 millions de dollars américains, soit l'équivalent d'environ 5,96 mois d'importations. En avril 2026, le solde déclaré avait continué d’augmenter.
Ce coussin est justement l’un des arguments utilisés par le BCH pour écarter une situation de crise des changes.
Disposer de réserves solides permet à la Banque centrale d’avoir une plus grande capacité à répondre à la demande de devises et à faire face aux épisodes de volatilité.
La valeur de L27 ne représente pas une crise automatique et ne signifie pas non plus que le lempira a brusquement perdu sa stabilité. Le point pertinent est la rapidité et la persistance de la dépréciation.
Si le resserrement se poursuit progressivement et dans les limites des projections du BCH, l’effet pourrait être gérable.
Si elle s’accélère, elle pourrait générer une pression accrue sur les importateurs, les prix intérieurs et le pouvoir d’achat.
La discussion ne devrait donc pas se concentrer uniquement sur la valeur du dollar : 26,99 ou 27,00 lires.
La question la plus importante est de savoir jusqu’où le lempira peut continuer à baisser sans que la hausse des prix des importations ne se fasse sentir plus fortement dans les poches des Honduriens.