La Bolivie a enregistré sa deuxième amélioration de sa cote de crédit en l'espace d'une semaine, dans un contexte marqué par la mise en œuvre de réformes économiques et un environnement politique plus favorable, selon une publication de Bloomberg. L'agence S&P Global Ratings a relevé la note du pays de deux crans, de CCC- à CCC+, avec une perspective stable, selon un communiqué récemment publié.
La décision s'ajoute à celle adoptée il y a quelques jours par Moody's Ratings, qui a également amélioré la note de la Bolivie en réponse à l'intention du gouvernement de Rodrigo Paz de faire face à la dette extérieure à court terme « avec les acteurs du secteur privé en utilisant les réserves disponibles en dollars ».
Avec ce nouvel ajustement, la Bolivie se positionne au même niveau que d’autres économies inférieures à la catégorie investissement, comme l’Argentine, l’Ukraine et le Sri Lanka.
Selon S&P, ces améliorations reflètent les premiers signes de stabilité après une période au cours de laquelle la baisse des réserves internationales et les déficits budgétaires ont provoqué une profonde crise économique et détérioré la confiance des investisseurs.
Dans ce cadre, l'Exécutif a promu des mesures visant à renforcer les finances publiques, notamment l'élimination des subventions aux carburants, la recherche de financements extérieurs et la réduction des coûts du service de la dette à travers les échanges obligataires.
« La nouvelle administration (de Rodrigo Paz) a surmonté la stagnation du Congrès, a obtenu l'approbation de la dette extérieure et fait avancer son programme de réformes », ont déclaré les analystes des agences de notation comme Víctor Santana. « Les perspectives stables des soldes ont réduit les paiements du service de la dette à court terme avec des profils externes, monétaires et budgétaires faibles, ce qui limite la capacité du gouvernement à assurer le service de sa dette », ont-ils ajouté.
Malgré l'amélioration de la note, les agences préviennent que des défis structurels persistent dans l'économie bolivienne, qui maintient la note à des niveaux considérés comme à haut risque.
Ces dernières années, l'économie bolivienne a traversé un processus de détérioration progressive marqué par la baisse soutenue des réserves internationales nettes (RIN), l'augmentation du déficit budgétaire et la pression croissante sur le taux de change.
Pendant plus d’une décennie, le pays a maintenu un modèle basé sur des exportations excédentaires d’hydrocarbures et d’autres matières premières, avec des dépenses publiques élevées et des subventions généralisées, notamment pour les carburants. Cependant, la baisse de ces revenus, ajoutée à un contexte international plus défavorable, a mis en évidence des déséquilibres structurels qui n’ont pas été corrigés à temps.
À ce scénario s’est ajoutée l’augmentation de la dette extérieure et intérieure pour soutenir le niveau des dépenses, ce qui a accru les obligations de l’État dans un contexte de moindre disponibilité de devises étrangères. Ce scénario a également provoqué l'émergence d'un marché parallèle du dollar, où la monnaie américaine était cotée à plus de trois fois sa valeur officielle, et la hausse soutenue des prix des produits de base.
En réponse, le gouvernement de paix, entré en fonction en novembre dernier, a commencé à mettre en œuvre des ajustements visant à rétablir l'équilibre macroéconomique. Des mesures telles que la réduction des subventions, la recherche de financements extérieurs et la restructuration de la dette visent à atténuer la pression budgétaire et à regagner de la crédibilité sur les marchés.
Certains économistes s’accordent toutefois sur le fait que la durabilité de ces améliorations dépendra de la capacité à mener des réformes structurelles, à diversifier l’économie et à restaurer la confiance à moyen terme.