Ce n'est que mardi, les actions des principales entités bancaires brésiliennes ont perdu 41 900 millions de reais (7 656 millions de dollars) en capitalisation boursière. Les actions de Banco font le Brésil étaient les plus pénalisées (-6,03%), suivies par Itaú, Btg Pactual, Bradesco et Santander. L'indice financier de la Bourse (B3) a perdu 3,82%, le pire rendement depuis janvier 2023, tandis que l'indice boursier d'Ibvespa a chuté de 2,10%. Le marché a ainsi réagi à la décision du juge de la Cour suprême fédérale (STF), Flávio Dino, qui a établi que les condamnations et les sanctions de l'étranger ne peuvent pas avoir un effet automatique au Brésil, mais doivent passer par l'homologation de la justice nationale ou par des instruments internationaux de coopération. La mesure est officiellement liée aux processus au Royaume-Uni sur les catastrophes minières de Mariana et Bumadinho, dans l'État de Minas Gerais. Cependant, le marché l'a interprété comme un moyen de limiter l'application de la loi Magnitsky, que les États-Unis ont récemment appliqué au juge du STF Alexandre de Moraes, en charge du processus pour une tentative de coup d'État contre l'ancien président Jair Bolsonaro.
Selon le journal brésilien O Globela banque dans laquelle les juges du STF, comme de nombreux autres fonctionnaires, reçoivent leur salaire est Banco do Brésil, constitué par l'État. En plus des activités bancaires normales, il remplit également des fonctions d'intérêt public, telles que le soutien à l'agro-industrie, le financement des programmes sociaux et le soutien aux politiques gouvernementales. Ce qui génère l'incertitude, c'est maintenant le fait que la formulation de la loi Magnitsky pour l'affaire brésilienne est très vague et ne précise pas comment les sanctions s'appliquent. S'il était interprété dans le sens où tout obligation bancaire avec Alexandre de Moraes constitue une violation, des institutions telles que la Banque du Brésil, qui gère le salaire du ministre, courirait le risque d'être exclu du marché américain. Dans un communiqué publié il y a quelques heures, Banco Do Brésil a déclaré qu'elle opère «en pleine conformité à la législation brésilienne, aux réglementations des plus de 20 pays dans lesquels il opère et des normes internationales qui réglementent le système financier». Le texte stipule également que l'institution «est prête à résoudre des problèmes complexes et délicats qui impliquent des réglementations mondiales. La banque supervise constamment ces problèmes et recoure des conseils juridiques spécialisés pour s'assurer que ses actions se conforment aux meilleures pratiques de gouvernance, d'intégrité et de sécurité financière».
Pendant ce temps, la stratégie des principales banques du pays est d'attendre de nouvelles avancées et d'ouvrir le dialogue avec les autorités brésiliennes. Lors d'une conférence de presse, Livia Chanes, PDG de Cloud Brésil, a déclaré que « en tant que politique institutionnelle, nous respectons strictement les lois brésiliennes et internationales, mais pour le moment aucune action n'est requise par nous ». « Nous continuerons, comme toujours, en respectant les réglementations internationales et nationales et en maintenant le dialogue avec les autorités de la meilleure façon possible », a-t-il conclu. Au cours des dernières heures, les principales banques du Brésil ont proposé comme une solution possible aux juges de la STF l'ouverture des comptes bancaires en coopératives de crédit, qui ne sont pas liées au système financier international, mais selon le journal folklorique de São Paulo, les juges ont refusé, compte tenu de cette mesure d'une «capitulation du STF et du Brésil».
En outre, Moraes a déclaré hier que « si les banques décident d'appliquer le droit de Magnitsky au Brésil, ils ne peuvent pas le faire et peuvent être sanctionnés », tandis que Flávio Dino a déclaré que la baisse du marché boursier des actions des principales banques brésiliennes n'avait rien à voir avec leur décision. « Je ne pensais pas que c'était si puissant », a-t-il ironisé. Malu Gaspar écrit dans O Globo que « si l'offensive (des États-Unis) s'intensifie, les juges (de la STF) ont déjà discuté d'une réponse encore plus sérieuse: bloquer les actifs ou les comptes des sociétés américaines ayant des intérêts au Brésil. »
À l'heure actuelle, selon plusieurs économistes, la crise actuelle augmente la perception du risque de pays, décourage les investissements et peut avoir des effets durables sur l'économie brésilienne, aggravant l'incertitude des relations bilatérales avec les États-Unis. Pour Ilan Arbetman, analyste d'investissement, «une grave incertitude normative pour les banques, qui sont dans une situation délicate, devant équilibrer les ordres des autorités brésiliennes avec les demandes des tribunaux étrangers», a déclaré Folha de São Paulo. « Une éventuelle escalade augmenterait également le risque de sanctions. C'est une question très délicate qui exigera un grand effort pour le secteur bancaire », a ajouté Arbetman. Hugo Queiroz, un partenaire de L4 Capital, a déclaré à Folha de Sao Paulo que les banques brésiliennes avec des activités aux États-Unis « finiront inévitablement par s'adapter à la loi Magnitsky ». Queiroz avertit que le STF pourrait exercer une pression interne «imposant des amendes quotidiennes et des banques exigeantes pour garder les comptes ouverts s'ils suivent la loi de Magnitsky. Cependant, ils sont connectés au système Swift, avec les opérations et le siège central aux États-Unis.
Le secteur bancaire brésilien fait déjà face à des problèmes en raison de l'augmentation significative des défauts des clients. Selon les données de Serasa, l'une des principales agences brésiliennes de crédit et d'analyse financière, publiées cette semaine, en 2025, le défaut de dettes a atteint des niveaux record au Brésil, avec 77,9 millions de personnes et 7,7 millions d'entreprises dans Mora, dont 7,3 millions de micro et de petites entreprises. Cette augmentation, selon Serasa, est toujours enregistrée et représente un problème structurel pour les banques, les fonds et les investisseurs. La fin en 2024 des programmes « déverrouiller le Brésil » et « déverrouiller les petites entreprises », qui avaient facilité les renégociations et la régularisation temporelle des dettes, a à nouveau licencié le nombre de délinquants. Aujourd'hui, chaque code budgétaire (CPF) associé à une personne à des dettes impayées enregistrées dans les agences de crédit a en moyenne quatre dettes actives, indiquant un cycle récurrent de renégociation et une nouvelle dette.
Les principales causes sont attribuées au niveau élevé de taux d'intérêt. Le type de vente reste dans 15% par an, avec un prêt commercial à 5,42% par mois et une carte renouvelable de cartes à 15,28% par mois. Cette situation affecte les familles (avec un ratio dette / revenu de 49%) et les entreprises, en particulier celles qui ont un financement indexé sur l'inflation ou les types fixes, qui sont obligés de refinancer des coûts beaucoup plus élevés. Pour la première fois, le secteur agricole est également en crise, traditionnellement considéré comme plus stable, qui connaît une vague de recouvrements judiciaires, les entreprises forcées de recourir aux tribunaux à renégocier leurs dettes. Le stress financier du secteur est également dû à une nouvelle norme comptable de la banque centrale qui oblige désormais les banques à estimer à l'avance combien ils pourraient perdre dans les prêts, avant même que le débiteur ne se déclare insolvable, ce qui aggrave sa perception du risque et augmente les commissions pour les crédits douteux.
Enfin, les économistes ont critiqué la décision de Lula de demander au Congrès de l'exclusion de 9,5 milliards de Reais (1 735 millions de dollars) du forfait d'aide récemment destiné aux entreprises touchées par une « zone grise » tarifaire à 50% dans la supervision du déficit et de l'excédent, et réduit la crédibilité de l'ancrage budgétaire. Selon les données nationales du Trésor, entre 2023 et 2026, les dépenses extérieures à l'objectif sont à 387,8 milliards de reais (70 857 millions de dollars).
Dans ce scénario, la popularité de Lula augmente, pour la première fois depuis des mois. Selon une enquête Great / Quaest publiée hier, le président brésilien a récupéré six points de pourcentage depuis mai dernier, atteignant 46%, contre 51% de désapprobation. En outre, pour 44% des répondants, le gouvernement de Lula a géré l'émergence d'agression tarifaire le 8 janvier 2023 aux principaux bâtiments institutionnels de Brasilia.
Et c'est le mot « souveraineté » qui guidera la communication du gouvernement Lula dans les prochains mois, également en vue de la campagne électorale pour les élections présidentielles de l'année prochaine. Selon le site brésilien Metropples, le ministre de la communication sociale de la présidence de la République (SECOM), Sidônio Palmeira, présentera à la prochaine réunion ministérielle du 26 août, le nouveau slogan du gouvernement de Lula, qui remplacera la devise « un syndicat et une reconstruction » par un autre qui contiendra la référence au « peuple brésilien » et au « soverière national ».