Le déficit du secteur public non financier du Panama a atteint 2,642 millions de dollars entre janvier et juillet 2026, soit 2,78% du produit intérieur brut. Même si ce résultat maintient une forte pression sur les comptes de l'État, il représente une réduction sur un an de 313 millions de dollars, soit 10,60 %.
Au cours des sept premiers mois de 2025, le déséquilibre avait atteint 2,955 millions de dollars et représentait 3,27% du PIB. L'amélioration de 0,49 point de pourcentage s'est accompagnée d'une diminution du déficit primaire, qui est passé de 1.261 millions de dollars à 910 millions de dollars cette année.
Les revenus totaux du secteur public se sont élevés à 8,376 millions de dollars jusqu'en juillet, avec une augmentation d'une année sur l'autre de 618 millions de dollars, soit l'équivalent de 8,00 %. Cette progression est due principalement aux recettes du Gouvernement général et à l'augmentation des cotisations reçues par la Caisse de sécurité sociale.
Les revenus courants du Gouvernement Général ont atteint 7,92 milliards de dollars, soit 459 millions de dollars supplémentaires par rapport à l'année précédente. Sur ce total, le gouvernement central a contribué 4 729 millions de dollars, tandis que la Caisse de sécurité sociale a reçu 3 060 millions de dollars, soit une augmentation de 14,10 %.
Le Gouvernement Central a également enregistré une évolution favorable de ses recettes fiscales, qui ont atteint 3.894 millions de dollars et ont augmenté de 5,10%. La contribution la plus importante est venue des impôts indirects, avec 1 708 millions de dollars, tandis que les impôts directs ont généré 2 186 millions de dollars au cours de la période analysée.
Parmi les principaux facteurs de perception, se distingue la taxe sur le transfert de biens et services, dont les modalités appliquées aux ventes intérieures ont augmenté de 78 millions de dollars. Les taxes sur les importations ont ajouté 29 millions de dollars supplémentaires et l'impôt foncier a contribué pour 25 millions de dollars supplémentaires.
Les revenus provenant des transferts de propriété ont également augmenté de 21 millions de dollars, tandis que les taxes sélectives sur les automobiles ont augmenté de 15 millions de dollars et celles appliquées aux cigarettes ont augmenté de 11 millions de dollars. Les péages liés au canal de Panama ont généré 23 millions de dollars de plus qu'en 2025.
Cette performance contraste avec la baisse de 10,30% enregistrée des revenus non fiscaux, qui s'élevaient à 930 millions de dollars jusqu'en juillet. La comparaison a été affectée par les ressources extraordinaires reçues en 2025 du Tocumen, de la Loterie Nationale et d'autres fonds, qui n'ont pas été répétées avec la même ampleur en 2026.
De l'autre côté des comptes, les dépenses totales du Secteur Public Non Financier ont atteint 11,018 millions de dollars, soit une augmentation sur un an de 2,80%. Les décaissements courants ont représenté 9 004 millions de dollars, tandis que les investissements et autres dépenses en capital ont représenté 2 014 millions de dollars au cours des sept premiers mois.
Les dépenses courantes hors intérêts ont augmenté de 4,40% et se sont établies à 7,272 millions de dollars, reflétant les besoins opérationnels des institutions. La Caisse de sécurité sociale a dépensé 2 848 millions de dollars, soit environ 179 millions de dollars de plus, principalement en raison de la croissance des retraites et des pensions versées aux nouveaux bénéficiaires.
Dans le gouvernement central, les services personnels ont absorbé 2 570 millions de dollars et ont augmenté de 131 millions de dollars. Les achats de biens et services ont atteint 375 millions de dollars, tandis que les transferts ont chuté de 19,80%, à 1.810 millions de dollars, en raison d'un décaissement extraordinaire effectué au CSS au cours de l'année 2025.
Le service de la dette continue d’être parmi les plus fortes pressions. Le Panama a payé 1 732 millions de dollars uniquement en intérêts, soit une croissance de 38 millions de dollars. De cette somme, 1 497 millions de dollars correspondaient à des obligations extérieures et 235 millions de dollars à des engagements pris sur le marché local.
Malgré le décaissement plus important, le coût moyen pondéré de la dette publique a diminué, passant de 4,97% en décembre 2025 à 4,67% fin juillet 2026. La réduction offre un certain soulagement financier, même si le volume des obligations maintient les intérêts comme l'une des dépenses les plus importantes du budget.
L’investissement public, en revanche, a enregistré une légère contraction. Les dépenses en capital du secteur public ont diminué de 38 millions de dollars et se sont établies à 2 014 millions de dollars, soit 2,12 % du PIB. Dans le Gouvernement Central, ils ont atteint 1.777 millions de dollars, avec une croissance interannuelle modérée de 21 millions de dollars.
Le solde du gouvernement central était plus large que celui consolidé du secteur public : il a enregistré un déficit de 3,371 millions de dollars, soit 536 millions de dollars de moins que celui observé un an auparavant. Le résultat représente 3,54% du PIB, contre 4,32% en juillet 2025, soit une amélioration de 0,77 point de pourcentage.
Pour l’ensemble de l’année 2026, la limite légale du déficit du secteur public non financier est de 3,5 % du PIB, estimé à 95 102 millions de dollars. Cela équivaut à un maximum approximatif de 3 329 millions de dollars, donc le déséquilibre accumulé jusqu'en juillet représente déjà près de 79,4 % de la marge autorisée pour l'ensemble de l'année.
En termes nominaux, il resterait environ 686 millions de dollars avant d’atteindre ce plafond, même si la trajectoire ne peut être projetée de manière linéaire. Environ 44,50% des revenus annuels sont généralement concentrés dans le dernier trimestre, où entrent les contributions du Canal et les dividendes des entreprises publiques reçus principalement en décembre.
Cette saisonnalité pourrait modérer le déficit en fin d'année, mais le résultat dépendra de l'efficacité du recouvrement et du rythme d'exécution du budget. Les retraites, la masse salariale, les intérêts et les besoins d’investissement continueront de conditionner des finances qui, même si elles se sont améliorées par rapport à 2025, maintiennent un espace budgétaire limité pour les mois à venir.